|
1
|
| چکیده پایان‌نامه/رساله |
| پژوهش حاضر به بررسی تأثیر توجه سرمایهگذاران حقیقی بر رفتارگروهی در بورساوراق بهادار تهران می‌پردازد. بر اساس استدلال حسیه[1]
و همکاران (202ی)، سرمایهگذاران حقیقی (خرد) بر خلاف سرمایهگذاران حقوقی (نهادی)
به دلیل دسترسی محدود به منابع اطلاعاتی، عمدتاً از محیط‌های مشابهی مانند گوگل
اطلاعات کسب می‌کنند. این شرایط میتواند به دلیل دسترسی به اطلاعات یکسان باعث
اتخاذ تصمیمات و استراتژی‌های مشابه شود که به رفتارگروهی اشاره دارد.
همچنین،
تحقیقات تجربی نشان می‌دهد مومنتوم مثبت در بازار موجب افزایش رفتارگروهی سرمایهگذاران
می‌شود، زیرا توجه بیشتری را جلب می‌کند و سرمایهگذاران تمایل به پیروی از
روندهای موجود دارند. در مقابل، مومنتوم منفی ممکن است توجه سرمایهگذاران را به
سمت رفتار انفعالی سوق دهد. احساسات جمعی نیز نقش مهمی ایفا می‌کند؛ احساسات مثبت،
توجه را جلب کرده و منجر به خرید بیشتر و تشدید رفتارگروهی می‌شود، درحالی‌که
احساسات منفی میتواند توجه را به افزایش فروش و کاهش تمایل به خرید معطوف کند. اندازه
شرکت همچنین در توجه سرمایهگذاران به اطلاعات تأثیرگذار است، به‌طوری که شرکت‌های
کوچک‌تر به دلیل نوسانات بیشتر و کمبود اطلاعات، بیشتر تحت‌تأثیر اخبار و رفتارگروهی
قرار می‌گیرند. در نهایت، در راستای تحقیقات پیشین میتوان استدلال کرد رسیدن به
حد قیمت میتواند اثر جلب‌توجه را افزایش دهد و در نتیجه اثر توجه بر رفتارگروهی
را تقویت کند.
این تحقیق از داده‌های شرکت‌های بورس اوراق بهادار تهران در
بازه زمانی ی‌ی‌ی‌ی تا شهریور ی‌ی‌ی‌ی استفاده کرده و با بهره‌گیری از نرم‌افزارهای بورس
ویو و TSE Client و با همکاری «شرکت مدیریت فناوری بورس تهران»، اطلاعات لازم
جمع‌آوری شده است. برای اندازه‌گیری رفتارگروهی، از روش‌های مبتنی بر تعداد
معاملات سرمایهگذاران نظیر مدل LSV (لاکونیشکوک[2]
و همکاران، ی‌ی‌ی‌ی) و مدل) FHW فری هربست و والتر[3]،
ی‌ی‌ی‌ی) استفاده شده است. همچنین، توجه سرمایهگذاران با استفاده از شاخص حجم جستجوی
غیرعادی گوگل (ASVI) و حجم
غیرعادی معاملات (AVOL) ارزیابی گردیده است.
یافته‌های این پژوهش نشان می‌دهد، توجه سرمایهگذاران تأثیر
مثبت بر رفتارگروهی در بورس اوراق بهادار تهران دارد. به‌ویژه، به نظر می‌رسد این
تأثیر در میان سرمایهگذاران حقیقی که به اطلاعات مشابه توجه می‌کنند، بیشتر مشهود
باشد. این نتایج میتواند به درک بهتر تأثیر توجه بر تصمیم‌گیری‌های سرمایهگذاران
و تغییرات بازار کمک کند.
[1] Hsieh
[2] Lakonishok
[3] Frey, Herbst & Walter
|
| دوشنبه | 1403/08/28 | 12:00 | ارغوان خلیلی | بررسی رابطه بین توجه سرمایه گذار خرد و رفتار گروهی در بورس اوراق بهادار تهران | دانشکده مدیریت و حسابداری | کارشناسی ارشد ناپیوسته | | مریم دولو | سیدجلال صادقی شریف | محمد حسن نژاد، محمد اصولیان |